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区域股权市场统一估值体系雏形初现

时间:2019-11-10 09:10:38 来源:米贝新闻网

区域股票市场(俗称“四板市场”)的标准化进程进一步加强。

记者了解到,中国证券业协会近日牵头起草了《区域股票市场估值指引(草案)》,明确并统一了估值原则、估值方法、估值指标体系等重要内容。

具体而言,《估值指引》明确规定,非上市公司股权的估值以被评估企业的整体股权价值为基础,并考虑持股比例、资本成本和流动性贴现等综合因素。但是,当企业使用公允价值对权益进行估值时,可以参考《企业会计准则第39号——公允价值计量》。

虽然指引尚未正式发布,但业内人士认为,《估值指引》显示监管重视第四板,同时为上市公司提供了引入估值意识的机会。

“目前,整个四板市场各股权交易中心之间的估值体系并不普遍,一个地区企业的估值方法也各不相同。大多数企业不重视估值,可以用注册资本或净资产作为估值。”有地区股票交易中心的工作人员表示。

参与制定《估值指引》的北京刘欣汇估计科技有限公司董事长张星辉认为,估值是中小微型企业投融资行为中极其重要的一环。

“估值可以为企业投融资提供公平的参考价格,有利于激活股权流动性。”张星辉表示,全面的估值报告也具有价值发现的功能。企业也可以使用该报告横向比较行业中类似的公司,以确定优势和差距。客观准确的估值也有助于企业进行金融监管,实施股权激励、股权质押、可转换债券发行等市场行为。"这些都是在第四板上市的公司,还没有实现它们."

对于私募股权投资者来说,在整个市场建立统一客观的估值体系也将有助于他们加快投资进程。投资者也可以依靠企业估价报告提前缩小投资范围,降低人工成本和时间成本。

值得一提的是,在今年9月举行的全面深化资本市场改革座谈会上,中国证监会选择将“选择几个区域股票市场开展制度和业务创新试点”等内容纳入下一阶段全面深化资本市场改革的重点任务。这种四板市场政策红利也可以通过健全的估值系统部分实现。

“先进技术不仅能支撑实体经济,还能为贸易市场的业务创新提供帮助。”根据张星辉的假设,在四板市场统一估值体系完全形成后,借助大数据和互联网技术,可以完成一份“估值清单”。按行业划分,通过估值指标从市场中选择最具成长性的企业,帮助证券交易所锚定可培育的个体企业,从而在市场中形成具有高股权流动性的代表性企业。

“这也是支持贸易市场和实体经济业务创新的可行方式。”张星辉说道。

资料来源:《证券时报》

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