当前位置:米贝新闻网 > 财经 > 博时基金陈鹏扬:做相对逆向的投资 从基本面入手挖掘投资机会

博时基金陈鹏扬:做相对逆向的投资 从基本面入手挖掘投资机会

时间:2019-10-17 03:24:22 来源:米贝新闻网

自今年以来,a股持续震荡。第一季度,a股表现看涨。第二季度,由于外部干扰等因素,a股呈现波动趋势。进入2019年第三季度,上证综指仍徘徊在3000点左右,结构性市场显著。博世股权garp集团投资副总监陈鹏阳表示,在投资过程中,他不断寻找趋势良好的好公司,进行相对反向的投资,不断为持有人寻找风险回报率更高的资产。

进行相对反向的投资

在多年的市场中,作者的投资理念是在趋势中不断寻找好公司,进行相对反向的投资,不断为持有人寻找风险回报率更高的资产。然而,这与作者的一系列工作经验和行业研究背景有关,很少考虑其他因素,也很少基于基本方法探索投资机会。

就投资而言,应关注实际上面向趋势的行业,即能够持续超越国内生产总值的行业。其次,估值的比较也更重要,寻找市场价值最大的目标,并在相对安全的范围内进行干预。第三,要想赚到人们能理解的钱,投资组合中的每只股票都必须做更深入的研究,尤其是在产业链的上游和下游经过长时间的跟踪和沟通后,才能持有大量头寸。

从时间的角度来看,作者对中期业务相对乐观。一些目标在一定时期内受到市场的高度追捧,短期购买可能会赚钱,但从中期来看,几个月内不太可能赚钱的目标在一两年的持有周期内可能会增加50%,使市值翻一番。相反,市场价值增长空间更大的目标可以抓住从小到大的增长机遇。

从超额收益的来源来看,笔者认为大类资产的比较更为重要,无论是债券、可转换债券还是股权,都会跟踪成本绩效。

基于基础分析的增长投资聚焦

在我看来,一个好公司应该有能力垄断某一条轨道。市场上有3000多只股票,不到200只股票在持续跟踪目标。在每条轨道上,选择有竞争力的公司和能够创造阿尔法的公司。

从基础投资的角度来看,只有优秀的公司才能在行业中持续成长,并为持有者带来利益。从趋势的角度来看,3-5年的更多管理是向上渠道的目标。笔者对中国的消费升级和产业升级相对乐观。

风险回报率最高的资产不是估值最低、波动最小的资产,也不是短期内涨幅特别大、估值没有安全边际的资产。笔者认为,风险收益率最好的资产应该是收益率空间大于潜在退出风险的资产,也应该是当前市场价值远低于预期市场价值的资产,即潜在增加空间最大、相应短期退出可能性最小的资产。

产业升级和消费升级相对乐观

经济下行压力在第三季度开始增加。虽然外部干扰有所缓解,但其负面影响也有所反映。目前,整体经济也在转型。作者认为,投资机会主要集中在工程师奖金驱动的产业升级,以及人口变化带来的消费升级和个性化消费。一方面,中国加快自主创新从政府到企业的趋势保持不变,工程师奖金的比较优势推动了国内产业升级和技术升级。另一方面,收入分配倾向于工人,消费可以长期增加。消费升级的趋势没有改变。老龄化和新兴消费仍有结构性机遇。此外,在后房地产周期的低估值部门,一些目标有业绩和估值修复机会。从中间周期的角度来看,作者认为国内经济增长的势头正在发生不可逆转的变化,相应的产业趋势和投资机会不容忽视,工程师奖金驱动的增长部门正面临更好的布局点。

从工程师奖金驱动的产业升级来看,中国的人口红利已经走到尽头,劳动力就业总人口逐年减少,而国内经济杠杆比率已经达到相对较高的位置,传统经济增长遇到了很大瓶颈。从全球角度来看,我们仍然有很大的比较优势,那就是中国的工程师奖金。从资源禀赋的角度来看,中国的工程师奖金更加持久和明显。中国需要工程师在创新医学、电子、新能源和自动化领域进行突破。作者认为,这种比较优势将继续扩大,并产生更多的投资机会。

从消费升级的角度来看,人口结构带来的变化将带来消费领域的投资机会。目前,中国老龄化趋势正在恶化,由此带来的消费机会值得关注。对个人来说,与医学相关的领域是在老龄化上花费最多的领域。此外,中国的医药政策是有利的,这可以促进一些创新的医药公司真正走出来。

风险投资中基金应谨慎

(责任编辑:张明江)

新闻
岁月沉淀 帝舵碧湾青铜型腕表
岁月沉淀 帝舵碧湾青铜型腕表

帝舵碧湾系列青铜型是碧湾系列中的人气代表。这枚全新推出的青铜时计表径为43毫米,采用青铜材质打造,完美演绎腕表的复古情怀。表款采用直接穿孔设计的无保护装置上链表冠,充满了第一代帝舵潜水表的典型特色,上

山西省政府办公厅原巡视员王克信严重违纪违法被开除党籍
山西省政府办公厅原巡视员王克信严重违纪违法被开除党籍

中央纪委国家监委网站截图中国网10月12日讯 据中央纪委国家监委网站消息,日前,经山西省委批准,山西省纪委监委对省政府办公厅原巡视员王克信严重违纪违法问题进行立案审查调查。王克信严重违反党的政治纪律、

伦纳德消息爆出时许多球员在同一家餐厅,贝弗利通知此事
伦纳德消息爆出时许多球员在同一家餐厅,贝弗利通知此事

虎扑9月22日讯 今日,nba记者brian windhorst做客nba记者adrian wojnarowski的播客the woj pod。brian windhorst说,夏季联赛时,许多nba

9支国际赛队将参加F1摩托艇世锦赛中国厦门大奖赛
9支国际赛队将参加F1摩托艇世锦赛中国厦门大奖赛

主办方表示,届时,将有9支国际赛队的18条f1摩托艇参赛,来自9个国家和地区的18名国际顶级选手将在水上演绎“速度与激情”。本届f1摩托艇世界锦标赛也是自1997年之后,时隔22年此项大赛再次回归厦门

武汉修订条例规范轨道交通管理 阻挡地铁关门交警方查处
武汉修订条例规范轨道交通管理 阻挡地铁关门交警方查处

昨日,记者从武汉市第十四届人大常委会第二十四次会议获悉,《武汉市轨道交通管理条例》已通过武汉市人民政府常务会议讨论通过并提请审议。拟规定禁止阻挡车门,禁止在运行的自动扶梯上倚靠侧板,应配置站点警务室等

鲍尔和英格拉姆摆脱伤病限制,完全参与到鹈鹕训练中
鲍尔和英格拉姆摆脱伤病限制,完全参与到鹈鹕训练中

虎扑9月18日讯 根据nba记者andrew lopez的报道,一位消息人士透露,朗佐-鲍尔和布兰登-英格拉姆已经完全参与到了鹈鹕在新奥尔良的休赛期自愿训练中。鲍尔和英格拉姆都没有受到伤病的限制,英格

阴道炎更容易找上准妈妈?孕妈千万不要讳疾忌医,当心伤及宝宝
阴道炎更容易找上准妈妈?孕妈千万不要讳疾忌医,当心伤及宝宝

阴道炎可谓是最常见的妇科疾病之一,并且在孕期比非孕期更容易罹患,有的准妈妈甚至会在孕期反复发作,久治不愈。但是千万不要讳疾忌医,否则不但可能会影响到妊娠状态的平稳,甚至还会危及胎儿的健康。孕期阴道炎会

小米公司:新品与海尔无任何合作,对不实报道极度愤慨
小米公司:新品与海尔无任何合作,对不实报道极度愤慨

it之家10月10日消息 近日有媒体报道称,小米新冰箱由海尔代工。刚刚,小米公司发布声明称,其新品并未与海尔冰箱进行任何层面或环节的合作,同时对不实报道、误导公众和无底线的恶意炒作行为极度愤慨,并保留

Copyright 2018-2019 geoextrema.com 米贝新闻网 Inc. All Rights Reserved.